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杠杆交易怎么理解?

两周前,据报道,比特易创始人惠轶,据传因为高股票杠杆,重注做空比特币,最后失败轻生离世。让我们来看一看如今金融界常说的股票杠杆,到底是个什么牛鬼蛇神。

传统杠杆很可能是借钱投资。然而,在加入金融衍生品之后,杠杆投资不再仅仅局限于投资时使用”借款”,而应该定义为:通过某种金融工具,实际投资资产的波动方向完全是与主题相关的,波动性(与原标的波动率相比)被放大了。这就是我对广义金融杠杆的定义。

在这里,我将杠杆分为三类:1.传统杠杆(通过融资,借钱实现);2.保证金交易(常见于期货交易);3.期权的杠杆效应。

1.传统杠杆(通过融资,借钱实现)

股票市场的保证金交易(俗称”两融”)就是指这一点。这个账户有自己的本金100万,100万已经完全可以购买,还想买股票,怎么办,这一次可以从经纪人那里借钱买(即”融资买股”)。如果你再购买100万,那么因为这100万是从证券公司借来的,所以它是为了支付利息,这个国家通常每年超过7%,按日结算。那么,假设一年后,股票仍然没有涨跌,那么支付给证券公司的利息已经是100%0.07=70,000,100万的本金将在930000之前完成。

因此,一旦杠杆化,在上升的过程中,资本将迅速增长,杠杆倍数自然会下降;一旦下降,本金将以更快的速度下降,杠杆倍数将继续以更快的速度放大。

除了融资买股票,贷款买房子,贷款管理,实际上,是我们共同的传统杠杆。

杠杆交易怎么理解?

2.保证金交易

保证金交易在期货市场中很常见,其杠杆原理与传统杠杆相似,但它实行保证金交易制度。

什么是保证金交易系统?例如,沪深300股指期货合约,大约是100万。如果你想持有100万个职位的话,你只需要为120000买一张票就行了。这120000是保证金。有了这张票,由100万头寸波动所产生的利润或亏损将归因于您每天120000的保证金。因为IF的保证金比是12%,所以它是固定一段时间的(IF),所以如果IF在当天下降10%,实际损失为100≤10%=100000,则第一手IF为900000,而保证金仅为20,000。如果您想继续持有这个if,您仍然需要确保帐户中有12%的存款,即90/0。12=108000,所以你需要补10。8/2=88000目前存入帐户。如果你继续下跌,你仍然需要一个稳定的每日存款,以维持你的立场。相反,如果上升,除了保证金之外,还可以提取超额部分(除非交易所另有调整),即”市场挂钩体系”(近似于每天的盈利提现)。在保证金交易中。

保证金交易跟融资买入最大的不同在于,由于实施的是“门票”制度,没有必要实际借钱来持有更多头寸,因此没有必要支付融资利息。此外,手头的现金为了弥补存款损失,可以用来购买当前的财务管理,赚取利息。

3.期权的杠杆效应

在期货的基础上,人们又发明了期权。期权的英文option,选择权,其实更能表明其内在含义。

让我们讨论一下期权的杠杆作用,或者以0.10买这个期权的简单假设为例。一开始,50 ETF上涨了1%,也就是3%到1%,达到0.03元,0.1元的力量从0.1元增加到0.13元,增长了30%,大约可以说是杠杆率的30倍。如果这个时候50 ETF跌到2.91元,那么这个期权的价值只有0.001元,此时2.91波动1%,它实际上会产生0.0291元的波动,然后0.001元的波动是29.1%的波动,此时我们大致可以把它看作291倍的杠杆。

你看,由于期权这种“权力”的特性,它的价格可以降到0,理论上杠杆倍数可以接近无穷大,因此它的风险水平远高于其他低股票杠杆的品种。

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